51heiliao@gmail.com

昨日的策略会上，国信证券首席策略分析师燕翔从A股可能面临的两大系统性重构来分析潜在机遇。一是A股上市公司盈利趋势性增强。燕翔指出，在当前的经济大背景下，上市公司的盈利能力相对坚挺。目前已能看到，在结构转型下，企业盈利状况好于经济的整体增速，预计这一势头未来将会持续。类比来看，主流上市公司长期稳定的高ROE也正是美股实现长牛的重要原因。

截至2018年上半年末，昆仑万维商誉金额为15.35亿元。昆仑万维商誉账面原值为15.43亿元，其中，投资Grindr LLC 形成商誉金额为5.79亿元，投资北京闲徕互娱网络科技有限公司（以下简称闲徕互娱）形成商誉金额为9.56亿元，，投资成都杰蛙科技有限公司形成商誉金额为838.65万元。

但是同时五月份下游消费强劲，而且下游的库存处于较低的水平，现货市场上采购情绪浓厚，尤其是51000元/吨附近下游逢低补库强劲，交割前重返升水20元/吨-升水100元/吨的水平。交割后迅速重返贴水状态。3、铜精矿市场图3：3月铜矿进口量数据来源：Wind、中国海关、银河期货有色金属部

此外，部分实际未获得金融管理部门的第三方支付许可，不能开展第三方支付业务的公司，通过虚构网上商城等方式，分别在获得第三方支付许可的平台开设商户号，从而借合法的网络资金支付通道，为赌球网站进行网络支付结算，从中赚取提成利润。在实际运行中，“趣彩网”以虚假注册公司进行备案登记，网站内容为国家法律法规所禁止的网络彩 票、竞彩投注活动，但仍通过服务器备案审核，暴露出部分服务器提供商缺乏应有监管措施的现状。

而魏银仓对此也予以了还击，魏银仓在接受媒体采访时表示，已经对董明珠进行起诉。冲突或因技术路线银隆新能源“内斗”一事引发市场热议。有业内人士认为，银隆新能源主要技术路线为“钛酸锂路线”，其与前高管之间的冲突，可能在董明珠完成收购时就已埋下伏笔。

2．以史为鉴，外资会在何时流出，流出时有何特点？我们主要以2017年外资流入后流出为例来回答这个问题，2017年外资的流出主要集中在第四季度，期间上证综指处于下行区间。尽管由月度数据看，2017年第四季度北向资金仍表现为净流入，但流入金额大幅减小，10、11、12月累计净流入330亿元，仅占全年净流入的16.5%，北上资金卖出成交额在8月开逐月增加，11月卖出成交金额达1804.8亿元，大量资金集中在四季度离场。由周频数据看，四季度的北向资金流出主要通过沪市通道，12月8日单周净流出52.2亿元（沪股通净流出51.0亿元）、10月27日单周净流出26.9亿元（沪股通净流出20.4亿元），11月17日单周净流出23.8亿元（沪股通净流出37.4亿元）。